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銷售漸趨回暖 地產板塊有望業績估值雙升

摘要: 悟空股配網訊(www.allipn.live):16日,滬深兩市震蕩調整。申萬一級房地產行業指數早盤漲幅一度超過2%,后沖高回落,最終上漲0.56%,位居行業漲幅第二位。板塊內皇庭國際漲停,粵

悟空股配網訊(www.allipn.live):

16日,滬深兩市震蕩調整。申萬一級房地產行業指數早盤漲幅一度超過2%,后沖高回落,最終上漲0.56%,位居行業漲幅第二位。板塊內皇庭國際漲停,粵泰股份上漲9.86%,魯商發展上漲6.65%,中航善達上漲3.20%。

分析人士表示,當前房價地價趨穩,基本面下行,融資持續收緊,政策調控進一步收緊的可能性不大,估值繼續下行空間較小,底部反彈概率更高。

旺季銷售回暖

4月以來持續調整的房地產板塊近期出現一定反彈,除市場風格變化外,房地產市場的傳統銷售旺季“金九銀十”也是一個因素。

數據顯示,9月百城住宅價格指數同比上升3.56%,漲幅較上月下降0.12個百分點,環比上升0.31%,同比、環比漲幅均收窄,整體市場房價或延續較為平穩的態勢。9月,30大中城市商品房成交面積同比增長10.59%,增速回升,環比增長13.18%。財富證券表示,9月進入“金九銀十”旺季,商品房成交明顯回暖。盡管行業旺季銷售數據回暖,但房地產調控政策放松的可能性較小,整體來看行業銷售高速增長難以維持。

9月,100大中城市成交土地面積同比下滑34.51%,環比減少2.28%。100大中城市土地溢價率6.85%,較8月回落2.05個百分點,其中住宅類用地溢價率7.68%,較8月回落1.79個百分點。財富證券表示,土地成交明顯放緩,分化趨勢越來越明顯,一線城市土地仍然表現出一定的相對韌性。

從房企銷售數據來看,9月金地集團銷售面積135.2萬平方米,同比增長46.7%,銷售額250億元,同比增長39%;融創中國銷售面積430萬平方米,同比增長22%,銷售額629億元,同比增長18%;中南建設銷售面積153.8萬平方米,同比增長109%,銷售額189億元,同比增長80%;招商蛇口銷售面積104萬平方米,同比增長43%,銷售額234.6億元,同比增長82%;陽光城銷售面積222.9萬平方米,同比增長51%,銷售額272億元,同比增長70%。

房企銷售數據均有較為明顯的增長,華創證券表示,主流房企銷售持續超預期,行業銷售或至少走強到明年2月。

業績確定性凸顯

從近期市場來看,市場“以大為美”邏輯顯現,除銀行板塊表現搶眼外,房地產板塊也有一定上漲。上周,申萬一級房地產行業指數上漲4.74%,同期上證指數上漲2.36%,房地產板塊跑贏大盤,在28個行業板塊排名中排第3位。本周,房地產板塊繼續有所表現,已累計上漲1%,同期上證指數累計上漲0.17%,房地產板塊繼續跑贏大盤。

中泰證券表示,當前全球經濟或進入衰退期,市場開始給予業績確定性板塊與標的更高的溢價,地產股業績確定性優勢進一步凸顯。總體來看,當下地產股存在三重機遇:政策(調控和融資)邊際改善帶來的估值修復;年末釋放業績帶來的估值切換;部分優質房企全年業績或略超預期。推薦受益于集中度持續提升,在行業下行期存大量整合機遇的行業龍頭及致力于降杠桿、提分紅、優化內控的成長一線企業。

中銀國際證券認為,在行業景氣度下行的背景下,部分城市出現房價下滑的趨勢,政策端壓力減弱,總體政策及資金環境或將邊際改善,而板塊估值仍處于歷史低位,目前主流房企2019年動態市盈率4.5-8倍,價值低估待修復。龍頭及高成長房企2019-2021年業績鎖定性較強,基本面堅實,快回款、高周轉、融資渠道多元化的優勢將進一步推升行業集中度。

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