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A股股息率趕上成熟市場 現金分紅還要加力

摘要: 悟空股配網訊(www.allipn.live):證券時報記者 程丹 越來越多的上市公司正在加入現金分紅的序列。 A股公司連續兩年向投資者現金分紅超過萬億元,且分紅額處于持續上漲狀態。在監管部門

悟空股配網訊(www.allipn.live):

證券時報記者 程丹

越來越多的上市公司正在加入現金分紅的序列。

A股公司連續兩年向投資者現金分紅超過萬億元,且分紅額處于持續上漲狀態。在監管部門近年來大力推動上市公司現金分紅、打擊“鐵公雞”等一系列改革舉措下,上市公司通過現金分紅回饋投資者的意愿越來越強。

多位接受記者采訪的人士指出,上市公司分紅是體現資本市場投資價值,回報投資者的重要方式,是降低投資者投資風險,培養長期投資理念,增強資本市場吸引力的重要途徑,是資本市場優化配置要素,發現價值,實現價值,可持續健康發展的重要保障。要通過多種舉措提高上市公司現金分紅的積極性,以吸引長期資金入市,增強市場穩定性。

連續兩年現金分紅過萬億

上市公司現金分紅的家數和規模正逐年遞增,A股上市公司現金分紅金額2017、2018連續兩年超過萬億元。Wind數據統計顯示,2017年分紅超過1億元的上市公司有894家,2018年這一數字增長至938家,而2009年僅240家。

具體來看,2017年共有2767家上市公司披露現金分紅事項,分紅金額達到1.13萬億元,較上年增長16%;2018年共2598家上市公司實施了現金分紅,金額達到1.23萬億元。采取現金分紅的公司數量占比也在逐漸提高,占全部A股上市公司數量比重從2009年的62%增長至2018年的72%,占有分配方案公司數量比重,從94%提高到99%。股息率從2014年的1.85%增加到2018年的2.41%,與標普500指數和道瓊斯工業指數等國際指數大體相當。

隨著時間的推進,A股年內累計分紅額將不斷增加。A股共有85家推出2019年半年度利潤分配方案,其中,71家涉及現金分紅。截至10月16日,36家公司已經完成2019年半年度現金分紅,剩余30余家公司的現金分紅也將按照程序在接下來實施完成。從今年中期現金分紅總額來看,中國石化、中國石油、中國平安高居前三,分紅總額分別為145.29億元、142.12億元和137.1億元。

分紅總額頻創新高,得益于近幾年監管層的持續引導以及投資者“股東意識”的日益覺醒。中信建投非銀金融與前瞻研究組首席分析師趙然認為,現金分紅對市場建設發展有正面意義,對投資者來說,持續穩定現金分紅給投資者兩個明確的預期:一是投資者可以預期投資哪個股票可獲得現金分紅;二是投資者對未來每年大約可獲得多少現金分紅有大概的估計。這兩個預期對追求穩定收益的穩健型投資者非常重要,能夠幫助作出合理的投資決策。

對上市公司而言,高派現股利政策從側面顯示企業經營水平很好,傳遞出了積極的信息,可以進一步增加投資者黏性,吸引更多長線投資者持有本公司股票,有利于公司建立良好的企業形象和口碑,是提升企業品牌和無形價值的重要手段。

深交所相關負責人表示,從實踐情況看,深市上市公司在持續強化公司治理、增強盈利能力、提升公司質量的同時,積極通過現金分紅、股份回購等方式回饋投資者,尊重投資者、敬畏投資者的意識顯著增強,重視回報投資者的股權文化正在上市公司生根發芽、茁壯成長。深交所將積極支持上市公司持續優化投資者回報機制,做守底線、負責任、有擔當、受尊敬的企業。

多措并舉促現金分紅

現金回報逐漸成為A股市場投資回報的主流模式。不過,股東分紅權真正獲得保障,仍需市場參與方“各司其職”。

趙然建議需從四方面促進上市公司現金分紅。一是完善上市公司分紅監管規則。加快《證券法》修訂,完善上市公司現金分紅相關制度,建議在修訂中的證券法草案二審稿中,明確維護投資者權益的要求,規范現金分紅,嚴格控制送股分紅方式。建立多元化投資回報體系,豐富股利分配方式,對現金分紅持續穩定的上市公司,在監管政策上給予扶持,完善除權除息制度安排等具體操作細則等,同時,逐步改革強制分紅制度,可以建立分層管理制度,對于處在不同發展階段的公司實施差異化監管。

二是化解“一股獨大”矛盾,增強中小股東話語權。嘗試設立中小股東現金分紅特別請求權,當為數眾多的中小股東一致意見表述合計達到一定的比例如5%時,可優先于大股東的“一票否決權”;同時大力推廣可轉債、可交債的試點范圍,形成多層次股權、債權交叉滲透格局,通過調動保險、基金、養老金等社會金融機構的力量引入戰略投資者,完善法人治理結構和資本結構;還可逐步擴大優先股的范圍,讓更多業績經營穩健的公司多發優先股,逐步削弱“一股獨大”的弊端。

三是發揮稅收積極調節作用。建議由財稅部門牽頭,主要針對那些經營業績較為穩健、盈利能力和成長性較強,短期內無重大經營投資計劃、充沛的現金流閑置于銀行賬上或熱衷于購買理財產品和房產等非主業行為、明顯具備持續現金盈余和分配能力但拒不分配或以送(轉增) 股份進行替代現金分紅的公司征收的一種行為稅,初期可實行低稅率征收,隨著經驗積累和稅源擴大再擇機實行分檔稅率。

四是加強企業分紅的自覺意識。雖然外力的約束在一定條件下是必要的,但如果不能從企業自身出發,樹立堅定的分紅意識,終究無法從根本上解決分紅少甚至不分紅的問題。因此,企業必須努力加強分紅意識,自覺履行社會責任與義務。

“保障承諾與執行一致性是上市公司分紅監管方面的重點。監管層應不斷推動更多保護投資者利益的制度出臺,促使上市公司積極向投資者兌現利潤。”興業證券策略首席分析師王德倫說。

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